Handels Und Abwicklungssysteme

Ein Grundpfeiler für Clearing und Settlements Aktualisiert 16. Oktober 2016 Wie wir in den letzten Jahren gesehen haben, sind die globalen Finanzmärkte ein Netz von vernetzten Institutionen und Prozessen. Marktteilnehmer hängen von Stabilität und Profit ab. Obwohl die Aufmerksamkeit traditionell auf die Belohnungsseite der Gleichung gelegt wurde, beruht das reibungslose Funktionieren dieses Netzwerks auf einem klaren Verständnis des Risikomanagements. Dieser Primer unterstreicht die kritische Rolle des Clearinghauses, die Risiken, die eine zentrale Gegenpartei (CCP) trägt, und die Instrumente, die zur Minderung dieser Risiken angewandt werden. Die Rolle des Clearinghouse Die Abstimmung der Käufer mit den Verkäufern ist nur der Anfang einer erfolgreichen Transaktion. In Ermangelung einer sofortigen Übertragung von Waren mit Zahlung besteht die Notwendigkeit für Finanzintermediäre, das inhärente Ausfallrisiko, 34 oder das Potenzial für beide Seiten, ihre vertraglichen Verpflichtungen nicht zu erfüllen, zu verwalten. Dieses Risiko ist für Derivatinstrumente besonders akut, wenn die Abwicklung weitaus höher ist als die T433-Periode für Baraktien. Clearinghouses sind Institute, die dieses Risiko steuern und die vertragliche Leistung garantieren, indem sie die Rolle eines zentralen Kontrahenten wahrnehmen. Dies geschieht durch die Anwendung von zwei Schlüsselkonzepten - Novation und Collateral. Novation ist der Ersatz eines Vertrages zwischen den ursprünglichen Kontrahenten mit zwei neuen Verträgen zwischen dem Clearing-Broker des Käufers und der CCP sowie zwischen der CCP und dem Clearing-Broker des Verkäufers. Durch den Eintritt in den Handel wird die KPCh die einzige Rechtsperson, die die Marktteilnehmer beschäftigen müssen. Da Novation in einem großen Maßstab erfolgt, werden Trades verrechnet, wodurch die Anzahl der offenen Positionen reduziert und die Kapitaleffizienz erhöht wird. Die Fähigkeit der KPCh, Leistungsgarantien für das zweite Sicherheitskonzept zu gewährleisten. Durch die Laufzeit des Kontraktes werden vom Käufer Performance-Anleihen gebucht, um das Marktrisiko täglich zu beseitigen und den Vertrag auf aktuelle Marktpreise, dh 34 Marking-to-Market, umzuwerten.34 Neben den nicht realisierten Verlusten ist die Marge Für potenzielle Verluste können verlangt werden. Abwicklungsbanken sind Einrichtungen, die die Übertragung dieser Sicherheiten von den Clearing-Brokern in die CCP erleichtern und eine wichtige Verbindung im System darstellen. In gleicher Weise ist jede Abrechnungsspanne, die den Clearingmitgliedern aus der CCP zuzurechnen ist, eine Forderung, die sorgfältig verwaltet werden muss, da sie vom ordnungsgemäßen Abwicklungssystem abhängig ist. Risiken und Mitiganten Ohne ausreichende Mittel, die wie erwartet in jede Richtung fließen, wäre das ordnungsgemäße Funktionieren unserer vernetzten Finanzsysteme gefährdet. Daher ist es, obwohl es verlockend sein kann, Post-Trade-Operationen als selbstverständlich einzunehmen, für jeden Marktteilnehmer notwendig, das Clearinghouse - und Abwicklungssystemrisiko zu kennen und sie kontrolliert zu überwachen. Kreditrisiko: Wie bereits erwähnt, übernimmt die CCP das Kreditrisiko im Namen der ursprünglichen Kontrahenten. Die CCP mildert dieses Risiko durch den Einsatz von multilateralen Netting - und Marking-to-Market-Positionen über den Tag mit einer angemessenen Performance-Anleihe-Sicherheit. Sollte ein Clearing-Mitglied in Verzug geraten und die gesperrten Sicherheiten nicht ausreichen, um die Verpflichtungen zu decken, kann eine Verlust-Mutualisierung durchgeführt werden, wenn die Mittel aus einem Garantiefonds mit Beiträgen der übrigen Mitglieder der CCP bezogen werden. Liquiditätsrisiko: Die rechtzeitige Erfüllung von Zahlungsverpflichtungen ist für Clearinghouses besonders wichtig, da die Solvabilität nicht in Frage gestellt wird. Ob Auszahlungen von Optionsprämien, Gewinne aus ausstehenden Verträgen, Rückerstattungen von Bargeldeinleitungsmargen oder Zahlungen für Lieferungen, Clearinghouses müssen die Liquidität mit den Kosten der Mittel abgleichen. Nach dem Erschöpfen der Sicherheiten, die durch das verstoßende Clearing-Mitglied entsandt werden, kann die Clearingstelle in eine Kreditlinie tippen, um das Konto zu begleichen. Beispielsweise verfügt CME Clearing über eine Anlage, die in einer Stunde 800 Millionen Fonds zur Verfügung stellen kann. Hauptrisiko: Während die meisten Transaktionen von der Barausgleichsvielzahl sind, gibt es einige, die eine physische Lieferung mit Lieferung gegen Zahlung (DVP) erfordern. Infolgedessen räumen Clearinghouses die Zahlung, wenn Waren nicht geliefert werden und riskieren die Waren, wenn Zahlung nicht empfangen wird. Abwicklungsbankrisiko: Bei Abwicklung von Bankausfällen, die nach Geldeingriffen aus einem Konto eines Clearing-Mitglieds und einer Gutschrift auf ein Konto des Clearinghauses eingetreten sind, haftet die Clearingstelle jedoch vor der Übertragung auf eine andere Abrechnungsbank. Rechtliche Vereinbarungen können dieses Risiko reduzieren, indem sie Verrechnungen von Zahlungen an Clearing-Mitglieder von der Clearingstelle fordern oder den Verlust, der von den Abwicklungsbanken geteilt wird, die für die Aufnahme der Mittel vorgesehen waren, haben. Rechtliches Risiko: Bestehende ordnungsgemäße Konkursverfahren ist im Falle des Verzuges von Clearing-Mitglied oder Abwicklungsbank vorrangig. Das multilaterale Netting ist ein Vorgang, der angesichts seiner Rolle bei der Verringerung offener Positionen und der Verhinderung von Auszahlungen an eine Verzugspartei von besonderer Bedeutung ist, auch wenn die Mittel von einer Clearingstelle nicht zur Verfügung stehen. Operationelles Risiko: Die Risiken, die durch technische Störungen oder menschliches Versagen entstehen, führen zu den vorgenannten Risiken. Beispielsweise würden ungenaue Variation Margin Berechnungen erhöhen Kreditrisiko, während nicht mit den richtigen menschlichen Verfahren an Ort und Stelle erlauben würde eine mangelhafte Überwachung der Liquidität oder Dokumentation Kontrollen. Redundante und getrennte Rechenzentren mit periodischen Business-Resiliency-Bohrungen können eine Clearinghouse-Krisensituation beibehalten. Angesichts der unzähligen Risiken, die von Clearinghouses gestellt werden, werden alle standardisierten OTC-Derivatkontrakte, die von einer CCP im Rahmen von Dodd-Frank-Reformen geklärt werden sollen, nur die allgemeine Bedeutung dieser Institutionen erhöhen. Das Potenzial für eine Auswirkung auf das gesamte Finanzsystem stellt ein systemisches Risiko dar, das geprüft wird und in den kommenden Jahren kontinuierlich als globale Märkte und Instrumente weiterentwickelt wird. Clearinghouses spielen eine entscheidende Rolle auf den Finanzmärkten. Zentrale Gegenparteien wie das DTCC sind maßgeblich an der Minimierung des Fallouts von den Verzugsinstituten, wie es nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers39 offensichtlich war. Da sich die Proliferation von Anlageprodukten rascher ausbreitet, wächst der Bedarf an Clearing sowohl von börsengehandelten als auch von OTC-Geschäften direkt proportional. Doch ebenso wie Clearinghouses das Risiko reduzieren, die Kapitaleffizienz erhöhen und die Preistransparenz durch sorgfältige Kontrollen erhöhen, müssen sie auch sorgfältig auf die Sicherheit ihrer Clearing-Teilnehmer und Stakeholder hin überwacht und reguliert werden. Selbst wenn die SEC und die CFTC der Industrie Aufsicht leisten, obliegt es den Clearingmitgliedern, strenge Überprüfungen ihrer zentralen Gegenparteien durchzuführen und die höchsten Standards des Risikomanagements und der finanziellen Absicherung zu gewährleisten. 1. Derivate einschließlich börsengehandelter Futures und Optionen sowie OTC-Kontrakte, die bilateral ausgehandelt werden, d. h. Zinsswaps und Credit Default Swaps. 2. Ein zusätzlicher Vorteil von Clearinghouses ist eine verbesserte Preisfindung mit Anonymität für Marktteilnehmer. 3. Die Nationale Wertpapier-Clearing-Gesellschaft (NSCC) setzt die Gesamtzahl der Handelsverpflichtungen, die eine finanzielle Abwicklung erforderlich machen, in allen US-Broker-zu-Broker-Geschäften um, die Aktien, Unternehmens - und Kommunalschuldverschreibungen, American Depositary Receipts, Exchange Traded Funds und Einheiten umfassen Investment-Trusts. 4. Der tatsächliche Betrag der Abrechnungsvariation34 oder 34variation margin34 kann auf Bruttobasis oder auf allen offenen Long - und Short-Positionen liegen. Als Vermögenswerte, die für Anleiheanforderungen in Betracht kommen, zählen Barmittel, US-Treasuries und Aktien. 5. Während die beiden Seiten eines Futures-Kontrakts perfekt aufeinander abgestimmt sind, haben Optionskontakte eine asymmetrische Qualität - die Käufer haben keine anhaltende Margenanforderung über die ursprüngliche Optionsprämie hinaus, während die Verkäufer für zusätzliche Fonds haftbar sind, wenn die Option, die sie schreiben, erhöht wird Wert. Der potenzielle Verlust wird typischerweise als die historische Kursschwankung bei einem Konfidenzintervall von 95 bis 99 geschätzt. 6. Zum Beispiel ab Februar 2011 schließen CME Clearing39s Abwicklungsbankbeziehungen ein: JP Morgan Chase, Harris Trust amp Savings, die Bank of New York, die Lakeside Bank, die Burling Bank, die Bank of America, die Brown Brothers Harriman und die Fünfte Third Bank. 7. Clearinghouses, wie die Clearing Corporation, führen einwandfreie Aufzeichnungen aus - null Verluste eines Kunden, die sich aus einem Ausfall des Clearing-Teilnehmers ergeben - dies durch Erreichen der ursprünglichen Margin mindestens einmal täglich, kontinuierliche Überwachung der Mark-to-Market-Verpflichtungen und wesentliche offene Positionen; Rufen Sie Variation Margin mindestens 2x täglich. 8. DTCC unterstützte bei der Abwicklung von 500 Milliarden Lehman39s offenen Handelspositionen über Aktien, MBS und US-Staatsanleihen. Der European Central Counterparty (EuroCCP), DTCC39s überseeische Tochtergesellschaft, schloss 21 Millionen in ausstehenden Geschäften von Lehman Brothers International ab. Clearing - und Abrechnungssysteme CDS Clearing und Depository Services Inc. Betreiber von CDS Clearing und Depository Services Inc. (CDS) Ist eine Tochtergesellschaft des kanadischen Depository for Securities Limited, einer gemeinnützigen Körperschaft der TMX Group. CDS besitzt und betreibt im Jahr 2003 implementierte CDSX, die förderungswürdige börsengehandelte und außerbörsliche Eigenkapital-, Schuld - und Geldmarkttransaktionen klärt und abwickelt. CDSs Depot-Service bietet Einrichtungen zur Hinterlegung und Auszahlung Depot-förderfähige Wertpapiere, verwalten verbundenen Ledger Positionen und nutzen diese Positionen für verschiedene Business-Funktionen. Das CDS und seine Teilnehmer unterliegen den Gesetzen und Vorschriften verschiedener Rechtsordnungen. Auf Bundesebene wurde CDSX unter der PCSA benannt und unterliegt daher der Aufsicht der Bank von Kanada. Auf provinzieller Ebene wird die CDS durch die Quebecs Authorit des marchs financiers (AMF), die British Columbia Securities Commission (BCSC) und die Ontario Securities Commission (OSC) reguliert. Die Bank koordiniert ihre Aufsicht über CDS mit diesen anderen Regulierungsbehörden gemäß einer Absichtserklärung. Darüber hinaus CDS Berichte wie erforderlich, die kanadische Securities Administrators (CSA), eine Dachorganisation der Provinzen und territoriale Wertpapiere Regulierungsbehörden. Schließlich kooperiert CDS mit Regierungsbehörden des Bundes und der Provinz, die die CDS-Teilnehmer beaufsichtigen. Clearing und Abwicklung In der CDSX werden Handelsgeschäfte von einer Partei eingegeben und von der Gegenpartei bestätigt. Diese Transaktionen können entweder über Dateiübertragung oder durch direkten Zugriff in CDSX eingegeben werden. Sobald eine Transaktion die Änderungen der Risikokontrolle löscht, erfolgt die Abwicklung der Transaktion zwischen den Kontrahenten auf einer Lieferung-gegen-Zahlungs-Basis durch Eintragungen an die Kontrahenten CDSX-Konten. CDSX verbindet Zahlungsverpflichtungen zwischen CDS und Teilnehmern, die dann am Ende des Tages durch bestimmte Banken abgerechnet werden, wobei Zahlungen über das Large Value Transfer System (LVTS) an das CDS-Abrechnungskonto der Bank of Canada erfolgen. Es wurden spezielle Verfahren entwickelt, um zu ermöglichen, dass Wertpapiere, die in CDSX gehalten werden, CDSX-Intraday-Zahlungsverpflichtungen zur Sicherung der LVTS-Zahlungen verwenden. CDS behält einen Anspruch auf diese Wertpapiere bis zur Zahlung der LVTS. LVTS Zahlungen sind endgültig und unwiderruflich, so dass endgültige Abwicklung der CDS auftreten, sobald alle Zahlungsverpflichtungen eingegangen sind. Nach Abwicklung werden Wertpapiere, die in Konten mit eingeschränktem Zugang gehalten wurden, uneingeschränkt zur Nutzung verfügbar. Risikomanagement Das in CDSX entwickelte Risiko-Containment-Modell läuft in Echtzeit und soll den CDS vor dem Intraday-Ausfall eines Teilnehmers schützen. Das Risikosicherheitsmodell gewährleistet, dass jeder Teilnehmer ausreichende Sicherheiten zur vollständigen und gleichzeitigen Deckung seiner Nettoverpflichtung gegenüber CDS bis zu einem Konfidenzniveau von mindestens 99 Prozent bietet. Es gibt zwei Arten von Teilnehmern in CDSX: Empfänger von Kredit-und Extendern von Krediten. Die Empfänger von Krediten sind die Mehrheit der Institutionen, die am System teilnehmen, und sie können Kreditlinien von Extendern erhalten, die es ihnen ermöglichen, Wertpapiere während des Tages zu erwerben. Extender von Krediten auch besichern ihre eigenen intraday Zahlungsverpflichtungen plus die der Empfänger von Krediten, auf die sie verlängert Kreditlinien haben. Am Ende des Tages sind die Extender von Krediten verpflichtet, Zahlungen an die Clearing-Haus zur Deckung der Wertpapiere, die im eigenen Namen und im Auftrag ihrer Kunden gekauft. Die Empfänger von Krediten gewähren ihrem Extender eine Sicherheitsbeteiligung an den an diesem Tag gelieferten Wertpapieren. Ist ein Extender zur Zahlung eines Empfängers verpflichtet, der seine Zahlungsverpflichtung nicht erfüllen kann, ist der Extender berechtigt, diese Wertpapiere (die so genannten ausgelieferten oder nicht bezahlten Wertpapiere) zu übernehmen. Der Betrag, den jeder Teilnehmer schulden kann, ist begrenzt. CDSX operiert als Liefer-gegen-Zahlung (DVP) Typ II System (siehe Lieferung gegen Zahlung in Wertpapierabwicklungssysteme Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, 1992). Transaktionen, die intraday in CDSX abgewickelt sind, können nicht abgewickelt werden. CDSX verfügt über eine Vielzahl von Risikokontrollmechanismen in seinem Design und seinen Operationen: CDSX ist eine Echtzeit-On-line-Einrichtung, wobei die Position jedes Teilnehmers auf Transaktionsbasis berechnet wird. CDSX wurde für den Betrieb auf DVP-Basis (Value-for-Value) entwickelt. Es besteht eine grobe oder punktuelle Abwicklung für Wertpapierübertragungen über den Tag und gleichzeitig erfolgt eine kontinuierliche Aufrechnung und Novation der entsprechenden Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem CDS. Die Netto - Debit - Zahlungspositionen aller Teilnehmer gegenüber CDSX unterliegen System - Caps, d. H. Obergrenzen, wobei die Caps an die Größe der jeweiligen Regulierungskapital - Teilnehmer gebunden sind. Das Comprehensive Collateral Value (ACV) - Verfahren stellt sicher, dass jeder Ausfall jederzeit vollständig durch Sicherheiten besichert ist. Das System lehnt Transaktionen ab, die eine Zahlungsverpflichtung der Teilnehmer zur Überschreitung des Wertes der zur Verfügung stehenden Sicherheiten zur Sicherung dieser Zahlungsverpflichtung verpfänden würden. Der ACV verfolgt den Wert der Sicherheiten eines Teilnehmers in Echtzeit. Der nutzbare Wert von Wertpapieren als Sicherheiten in dem System ist der Marktwert jeder Sicherheit abzüglich eines bestimmten Betrags (eines Haarschnittes), um die tägliche Variabilität des Marktpreises zu berücksichtigen. Alle Transaktionen, die einen Teilnehmer außerhalb der durch die Sicherheitenanforderungen oder Systembetriebsgrenzen auferlegten Grenzen setzen, werden in einem anstehenden Status platziert, bis eine Änderung die Transaktion innerhalb dieser Grenzen beenden würde. Alle Teilnehmer an CDSX können zu jeder Zeit genau ihre maximale Risikoexposition berechnen. Am Ende des Tages werden die geschuldeten und geschuldeten Beträge zwischen dem CDS und den Teilnehmern mit dem LVTS abgerechnet. Das System erlaubt keine Umkehrung oder Abwicklung von Transaktionen als Umgang mit Teilnehmerversagen. Die Bank of Canada fungiert als Verrechnungsstelle für CDS in der LVTS in Bezug auf Zahlungsverpflichtungen in CDSX. Die Bank of Canada erhält bei der Durchführung dieser Tagesfunktion Zahlungen von Teilnehmern, die CDS schulden und Zahlungen an Teilnehmer leisten, die berechtigt sind, Geld von CDS zu erhalten. Wenn die Bank als Abwicklungsstelle fungiert, wird das sogenannte Bankerrisiko für CDSX und seine Teilnehmer beseitigt. Das Bankrisiko bezieht sich auf den möglichen Ausfall einer privatwirtschaftlichen Institution, die als Abwicklungsstelle für ein Clearing - und Abwicklungssystem fungiert. (Es besteht kein Liquiditäts - oder Kreditrisiko gegenüber der Bank of Canada bei der Ausübung dieser Funktion, da das LVTS verwendet wird, um CDSX-Zahlungen am Tag zu tätigen, und die Bank wird eine LVTS-Zahlung im Auftrag von CDS nur dann tätigen, wenn es eine (CDS-Konto), um den Betrag der Zahlung zu decken.) Für CDSs CCP Service (ZNS) hat das Verfahren zusätzliche Risikomanagement-Features, die jeden ZNS-Teilnehmer benötigen, um Margin Sicherheiten zur Deckung der Teilnehmer eigene Risiken für CDS für ihre Spezifische ZNS-Aktivitäten. Wenn ein Teilnehmer seine Verpflichtungen gegenüber CDS im ZNS nicht erfüllt, kann CDS den Teilnehmer aussetzen und sowohl die CDSX-Standardprozeduren als auch die damit verbundenen CCP-Ausschlussverfahren einleiten. Die close-out-Verfahren verwenden ein Defaulter-Pays-Modell, und der Wert der ZNS-Sicherheiten, die CDS von dem säumigen Teilnehmer erhalten hat, wird voraussichtlich ausreichen, um jeglichen CCP-Verlust zu decken, der durch den Standard des Teilnehmers erzeugt wird. Wenn es nicht ausreicht, teilen sich die Hinterbliebenen die Verluste, die von einem vorfinanzierten Ausfallfonds unterstützt werden. Die CLS Bank Die Continuous Linked Settlement (CLS) Bank ist eine Initiative der internationalen Bankenbranche, um die mit der Abwicklung von Devisengeschäften verbundenen Risiken zu reduzieren und zu kontrollieren. Die CLS Bank begann ihre Geschäftstätigkeit im September 2002. Sie ist zu 100% im Besitz der CLS Group, deren Anteilseigner einige der weltgrößten Devisenhandelsbanken sind, darunter eine Reihe kanadischer Banken. Die CLS Bank bietet eine Echtzeit-Elektronik, die eine Reihe von nationalen Zahlungssystemen verbindet und gleichzeitig die von ihren Mitgliedsbanken vorgelegten Devisengeschäfte abwickelt. Die CLS Bank ist eine Spezialbank im Rahmen des US-Bundesgesetzes und wird von der Federal Reserve Bank of New York betreut, die mit Aufsichtsbehörden in Ländern arbeitet, deren Währungen in die CLS-Vereinbarungen einbezogen sind. Der kanadische Dollar ist eine dieser Währungen, und die Bank von Kanada hat die CLS Bank unter der PCSA benannt. Die Bank of Canada führt ihre Aufsicht überwiegend durch die Teilnahme an einer multilateralen Vereinbarung zur Aufsichtskooperation unter der Führung der Federal Reserve Bank of New York durch. Der Fokus der Bankenaufsicht liegt auf der Sicherheit der Vereinbarungen zur Begleichung des kanadischen Dollaranteils von Devisengeschäften. Kanadische Derivate Clearing Corporation (CDCC) Die kanadische Derivate Clearing Corporation (CDCC) wurde 1975 als gemeinnützige Körperschaft gegründet. Heute ist es eine gemeinnützige Gesellschaft, die ausschließlich der Montral Exchange (MX) gehört, die sich im Besitz der TMX-Gruppe befindet. CDCC bietet durch ihr Clearing-System, das sogenannte kanadische Derivate-Clearing-Service (CDCS), für alle Aktienderivate, Indexderivate und Zinsderivate, die auf dem MX gehandelt werden, eine zentrale Gegenpartei (CCP). Seit dem 21. Februar 2012 betreibt CDCC im Rahmen der CDCS auch einen CCP-Service mit festem Einkommen. CDCC fungiert auch als CCP für OTC-Aktienoptionskontrakte, die auf ihrer Converge-Plattform gehandelt werden. Auf Bundesebene beaufsichtigt die Bank of Canada die CDCS nach dem Payment Clearing und Settlement Act. Auf provinzieller Ebene wird die CDCC durch die Quebecs Authorit des marchs financiers (AMF), die Ontario Securities Commission (OSC) und die British Columbia Securities Commission (BCSC) reguliert. CDCC kooperiert auch mit Regierungsbehörden des Bundes und der Provinz, die die CDCC-Teilnehmer beaufsichtigen. Zur Unterstützung von Clearing-Derivat-Kontrakten, die zum Verkauf an US-Bürger registriert sind, dokumentiert CDCC die Dokumentation gemäß den Anforderungen der Securities and Exchange Commission. LCH. Clearnet Limited SwapClear Service (SwapClear) Das 1999 im Vereinigten Königreich gegründete SwapClear ist ein globales System für das zentrale Clearing von Zins-Swaps (IRS) und anderen OTC-Zinsderivaten, die in mehreren Währungen denominiert sind , Einschließlich der kanadischen Dollar. Der kanadische IRS-Markt 1 ist für das kanadische Finanzsystem von entscheidender Bedeutung, da es Banken, Regierungen, Unternehmen und institutionellen Anlegern erlaubt, ihr Zinsänderungsrisiko zu steuern. Das zentrale Clearing verbessert die Fähigkeit der Märkte, finanzielle Schocks zu absorbieren, wodurch das Potenzial für Störungen durch das Finanzsystem übertragen werden kann. SwapClear wird von LCH. Clearnet Limited (LCH) betrieben, die auch zentrale Clearing-Services für eine breite Palette von Finanz - und Rohstoffmärkten bietet. LCH ist eine Tochtergesellschaft der LCH. Clearnet Group Limited, einer U. K.-gegründeten Holdinggesellschaft im Besitz ihrer Nutzer und verschiedener Börsen. Es ist berechtigt, als CCP tätig zu werden, um Dienstleistungen und Aktivitäten in der Europäischen Union anzubieten und wird von der Bank von England beaufsichtigt. SwapClear wurde von der Bank of Canada mit Wirkung vom 2. April 2013 als systemrelevantes System im Rahmen des Zahlungs-Clearing - und Settlement-Gesetzes bezeichnet und fällt unter die Zuständigkeit der Ontario Securities Commission und der Quebecs Authorit des marchs financiers. Die Bank of Canada führt ihre Aufsicht überwiegend durch die Teilnahme an einer multilateralen Vereinbarung zur Aufsichtskooperation unter der Leitung von SwapClears lead regulator, der Bank of England, durch. Der kanadische IRS-Markt bezieht sich auf den kanadischen Dollar IRS Markt und der Anteil der Fremdwährung IRS durch kanadische Teilnehmer. Zahlungs -, Clearing - und Abrechnungssysteme Ein wesentlicher Bestandteil des weltweiten Finanzsystems, der Zahlungs -, Clearing - und Abrechnungssysteme, auch Financial Markets Utilities (8220FMUs8221) genannt, leisten Zahlungs - und Wertpapierdienstleistungen für Finanzinstitute. Die Mitgliedschaft in FMUs ermöglicht es Finanzinstituten, Kunden und Kunden rund um den Globus zu bedienen. Cmara Interbancria de Pagamentos Das Interbank Payments Clearinghouse (CIP - Cmara Interbancria de Pagamentos) ist eine gemeinnützige Zivilgesellschaft, die die brasilianischen SITRAF - und SILOC-Clearingsysteme betreibt. Das SITRAF (Sistema de Transferncia de Fundos) Funds Transfer System ist ein hybrides Abrechnungssystem, das von CIP betrieben wird. Das System akzeptiert nur Kreditaufträge und die Abrechnung erfolgt mit Mitteln in der Banco Central do Brasil. Das SILOC-System (Decrered Settlement System) für Interbank-Kreditaufträge regelt die Interbank-Verpflichtungen im Zusammenhang mit dem Document of Credit (DOC), dem Special Credit Transfer (TEC) und dem Bloqueto de Cobrana mit einem niedrigeren Wert als R5, 000. Clearing-Haus Automatisiertes Zahlungssystem Das Clearing-Haus Automatisiertes Zahlungssystem (8220CHAPS8221) ist das U. K.8217s Interbank-Zahlungssystem für große Wert-Pfund-Zahlungen. CHAPS wird von der CHAPS Clearing Company Limited (8220CHAPS Co8221) betrieben. Für seinen normalen Betrieb hängt CHAPS von der Echtzeit-Brutto-Abrechnung (8220RTGS8221) IT-Infrastruktur der Bank of England (8220BoE8221) ab. Das Clearing House Interbank Payments System (8220CHIPS8221), ein US-Zahlungssystem, ist eine Dienstleistung der Clearing House Payments Company L. L.C. (8220Das Clearing House8221), die wiederum im Besitz der weltgrößten Geschäftsbanken ist. CHIPS ist ein großer Wert Überweisung Zahlungssystem mit Echtzeit-Schlussabrechnung von Zahlungen. Zahlungen werden endgültig nach Abschluss der Abrechnung, die den ganzen Tag auftritt. CHIPS verarbeitet einen großen Teil der US-Dollar-grenzüberschreitenden Zahlungen und ein wachsendes Volumen der US-Inlandszahlungen. Continuous Linked Settlement CLS Bank International (8220CLS Bank8221) ist ein Multi-Currency-Barausgleichssystem. Mit der CLS Settlement-Plattform vereinbart die CLS Bank Zahlungsanweisungen im Zusammenhang mit Devisentermingeschäften (Devisentermingeschäften, Devisentermingeschäften, Devisentermingeschäften, Devisentermingeschäften, Devisentermingeschäften, Kreditderivaten und 17 Hauptwährungen) in Devisengeschäften (8220FX8221). Die CLS Bank8217s Muttergesellschaft, die CLS Group Holdings AG, ist ein schweizerisches Unternehmen, das die CLS UK Intermediate Holdings Ltd. besitzt, die wiederum CLS Bank und CLS Services Ltd. besitzt, eine Gesellschaft, die nach den Gesetzen Englands gegründet wurde und technische Unterstützung für CLS bietet Bank. Als Edge Act Corporation wird die CLS Bank in den USA von der Federal Reserve reguliert und überwacht. Im Vereinigten Königreich hat HM Treasury die CLS Bank als anerkanntes Zahlungssystem festgelegt und unterliegt der Regulierung durch die BoE. CLS ist ein 8220user-owned8221 Finanzmarktdienstprogramm, das verwendet wird, um Regelung abzuschwächen. Chicago Mercantile Exchange Group Clearing Die Chicago Mercantile Exchange-Gruppe (8220CME8221) bietet Clearing - und Abwicklungsdienstleistungen für Futures, Optionen und außerbörsliche Derivateprodukte an. Diese Clearing - und Abrechnungsleistungen werden von der CME Clearing-Sparte der CME8217-hundertprozentigen Tochtergesellschaft, der Chicago Mercantile Exchange, Inc., geleistet. CME Clearing räumt und vereinbart an der Chicago Mercantile Exchange, Inc. gehandelte Futures - und Optionskontrakte sowie fünf weitere Termingeschäfte und Optionen: New York Mercantile Exchange, Inc. Commodity Exchange, Inc., die Dubai Mercantile Exchange und die globale Emissionsbörse. CME Clearing unterstützt die Clearing - und Abrechnungsleistungen für Over-the-Counter-Derivate-Transaktionen, die über die ClearPort-Plattform CME8217 bereitgestellt werden. CME besitzt vollständig die CME Clearing Europe Limited, die im Jahr 2011 gegründet wurde, und begann mit Clearing-Dienstleistungen für verschiedene Derivate in Europa. Die Depository Trust Amp Clearing Corporation Die Depository Trust Amp Clearing Corporation (8220DTCC8221) ist über 10 Tochtergesellschaften tätig. Insbesondere ist die Depository Trust Company (8220DTC8221) eine zentrale Depotbank, die ihren Teilnehmern, die hauptsächlich Banken und Broker-Dealer sind, Depot - und Bucheintragsdienstleistungen für zugelassene Wertpapiere und andere finanzielle Vermögenswerte zur Verfügung stellt. Die National Securities Clearing Corporation (8220NSCC8221) erbringt Clearing, Abwicklung, Risikomanagement, zentrale Gegenparteien und Garantien für den Abschluss bestimmter Transaktionen für nahezu alle Broker-to-Broker-Geschäfte, an denen Aktien, Unternehmens - und Kommunalschuldverschreibungen, Gehandelte Fonds und Investmentfonds. Die Fixed Income Clearing Corporation (8220FICC8221), eine US-Wertpapierrechnungsstelle, befindet sich im Besitz ihrer Nutzer, darunter Großbanken, Broker-Dealer und andere Finanzinstitute. FICC betreibt zwei Divisionen, die Government Securities Division (8220GSD8221) und die Mortgage-Backed Securities Division (8220MBSD8221). Jede Abteilung bietet ihren eigenen Mitgliedern nach eigenen Regeln und Verfahren Dienstleistungen an. Elektronisches Zahlungsnetz Elektronisches Zahlungsnetzwerk (8220EPN8221) ist ein elektronisches Zahlungssystem, das automatisierte Clearing-Dienste (8220ACH8221) anbietet, die im Besitz des Clearing House sind. Das ACH-System erleichtert den Austausch von batched Debit-und Kredit-Zahlungen zwischen Unternehmen, Verbraucher und Regierung Konten. Das System verarbeitet vorberechtigte wiederkehrende Zahlungen wie zB Lohn - und Gehaltsabrechnung, Sozialversicherung, Hypotheken - und Versorgungsleistungen und Einmalzahlungen wie telefonisch initiierte Zahlungen und die Umwandlung von Schecks in ACH-Zahlungen an Schachteln und Verkaufsstellen. Es verarbeitet auch eingehende und ausgehende grenzüberschreitende ACH-Zahlungen über ausländische Gateway-Betreiber. Eurex Clearing AG Die Eurex Clearing AG (8220ECAG8221) ist eine zentrale Gegenpartei (8220CCP8221) nach deutschem Recht. Die ECAG ist die CCP von EUREX. An der EUREX, der EUREX-Anleihe (Fixed Income Trading Plattform), der EUREX Repo (Handelsplattform für Repo), der Frankfurter Wertpapierbörse und der Irish Stock Exchange bietet die ECAG zentrale Gegenpartei-Clearing-Dienstleistungen an. Die Euroclear Bank Euroclear Bank (8220Euroclear8221) bietet internationale Zentralverwahrungs - und Abwicklungsdienste für grenzüberschreitende Transaktionen mit in - und ausländischen Anleihen, Aktien, Derivaten und Investmentfonds an. Euroclear ist ein primärer Anbieter von Abwicklungsdiensten für Eurobonds. Die Euroclear-Gruppe umfasst Euroclear Belgien, Euroclear Finnland, Euroclear Frankreich, Euroclear Nederland, Euroclear Schweden und Euroclear U. K. amp Irland, die Abwicklungsdienste in ihren jeweiligen lokalen Märkten anbietet. Euroclear bietet seinen Banken auch entsprechende Bankdienstleistungen. FedACH Services Fedach Services (8220FedACH8221) ist ein elektronisches Zahlungssystem, das ACH-Dienste anbietet, die im Besitz der Federal Reserve sind. Das ACH-System tauscht batched Debit - und Kreditzahlungen unter Geschäfts-, Verbraucher - und Staatskonten. Das System verarbeitet vorberechtigte wiederkehrende Zahlungen wie Lohn - und Gehaltsabrechnungen, Sozialversicherungen, Hypotheken - und Versorgungsleistungen und Einmalzahlungen wie telefonische Einzahlungen und die Umstellung von Schecks auf ACH-Zahlungen in Schachteln und Verkaufsstellen. Es verarbeitet auch ausgehende grenzüberschreitende ACH-Zahlungen über den FedGiobal-Dienst. Fedwire Funds ServiceFedwire Securities Service Der Fedwire Funds Service (8220Fedwire8221) wird von der Federal Reserve betrieben und ermöglicht es Finanzinstituten, elektronisch Mittel zwischen seinen mehr als 9.000 Teilnehmern zu transferieren. Fedwire ist das primäre US-Netz für große oder zeitkritische Zahlungen im In - und Ausland und ist so konzipiert, dass es hoch belastbar und redundant ist. Fedwire wird nicht für Profit geführt, aber gesetzliche Mandate erhebt kleine Gebühren, um die Kosten zu senken. Beide Teilnehmer einer Transaktion zahlen eine geringe Gebühr. Fedwire enthält ein Überziehungssystem für Teilnehmer mit genehmigten Konten. Der Fedwire Securities Service (8220Fedwire Securities8221) ist ein nationales Wertpapierbuchsystem, das im Besitz der Federal Reserve ist. Fedwire Securities führt Echtzeit-Transfers von Wertpapieren und damit zusammenhängenden Fonds auf Einzel - und Bruttobasis durch. Fedwire Securities führt Emission, Übertragung und Abwicklung für alle marktfähigen Schatzanweisungen für viele bundesstaatliche Agentur - und GSE-Wertpapiere sowie für bestimmte internationale Organisationen8217 Wertpapiere durch. Es bietet auch eine Verwahrungsfunktion (elektronische Speicherung von Wertpapieren, die Aufzeichnungen im Depot führen) und eine Übertragung. ICE Clear Credit LLCICE Clear Europa ICE Löschen US ICE Clear Credit LLC (8220ICE Clear Credit8221) ist eine zentrale Clearingstelle für nordamerikanische CDS. Es ist eine Tochtergesellschaft der ICE, die Futures und Optionen Börsen, Handelsplattformen und Clearing-Häuser für den globalen Handel in Rohstoffen, Währung, Kredit-und Aktienindizes betreibt. ICE ist eine Aktiengesellschaft, deren Aktien an der New York Stock Exchange notiert sind. ICE Clear Europe, eine in London ansässige Clearingstelle, ist eine Tochtergesellschaft der ICE. ICE betreibt Börsen, Handelsplattformen und Clearinghäuser für den weltweiten Handel mit Rohstoffen, Devisen, Krediten und Aktienindizes. ICE Clear Europe erbringt Clearing - und Abwicklungsdienste für alle Futures - und Optionsgeschäfte auf der ICE Futures Europe-Börse sowie für OTC-Swaps, die über die weltweiten OTC-Märkte der ICE8217-Produkte betroffen sind. ICE, eine US-Clearing - und Settlement-Agentur, ist eine Tochtergesellschaft der ICE Futures US, die wiederum im Besitz von Intercontinental Exchange ist. ICE operates futures and options exchanges, trading platforms and clearing houses for global trading in commodities, currency, credit, and equity indices. ICE Clear US provides clearing and settlement services for all futures and options traded on ICE8217s New York-based ICE Futures US exchange. ICE Clear US also provides clearing and settlement services for over-the-counter derivatives transactions. LCH. Ciearnet LimitedLCH. Ciearnet SA LCH. Ciearnet Limited (8220LCH8221) is a CCP incorporated under the laws of England and Wales. For U. K. regulatory purposes, LCH is a 8220recognized clearing house8221 under the Financial Services and Markets Act 2000. It is regulated by the Financial Services Authority (8220FSA8221) and is also subject to the oversight of the BoE. LCH also is a Derivatives Clearing Organization in the US and is subject to Commodity Futures Trading Commission rules and the US Commodity Exchange Act. LCH is a whollyowned subsidiary of LCHCiearnet Group Limited. The group is currently majority-owned by its users. LCH Clearnet SA is a central counterparty incorporated under the laws of France. LCH Clearnet SA is an authorized cred it institution in France (i. e. a bank) with branches in Amsterdam and Brussels and a representative office in Portugal. LCH Clearnet SA is also regulated in the U. K. by the FSA as a recognized overseas clearing house. LCH Clearnet SA is a wholly-owned subsidiary of LCH Clearnet Group Limited. The group is currently majority-owned by its users. Options Clearing Corporation Options Clearing Corporation (8220OCC8221) is a US futures and options clearing agency. OCC is regulated as a clearing agency by the Securities and Exchange Commission (8220SEC8221) with respect to clearing and settlement services for put and call options on common stocks and other equity issues, stock indexes, foreign currencies, interest rate composites and single-stock futures and by the Commodities Futures Trading Commission with respect to clearing and settlement services for transactions in futures and options on futures. In addition, OCC provides central counterparty clearing and settlement services for securities lending transactions. SIA (Societ Interbancaria per l8217automazione) The Italian Interbank Company for Automation (SIA), established in 1977 by CIPA (Convenzione Interbancaria per i Problemi dellAutomazione), has the objective of providing operational support for the Italian banking systems automation projects. It manages the national interbank network (RNI) and is responsible for the development and operation of an integrated system of services and procedures which constitute the technological platform supporting the payment system and the financial market. Recently, a project to integrate the RNI in SWIFT was launched given the convergence of network systems towards internet protocols. At the beginning of 2000 the Bank of Italy completed the disposal of its stake in the SIA, which in 1999 had merged with CED-Borsa (a software company which manages stock exchange trading systems), thereby integrating the management of IT systems in market and settlement systems. The Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, Societe Cooperative a Responsabilite Limitee (limited co-operative society) (8220SWIFT8221) is a member-owned co-operative. SWIFT provides a telecommunication platform for the exchange of standardized financial messages between financial institutions and corporations. SWIFT is neither a payment system nor a settlement system though the SWIFT messaging standard is used in many payment and settlement systems. SWIFT8217s customers include banks, market infrastructures, broker-dealers, corporates, custodians, and investment managers. SWIFT is subject to oversight by the central banks of the Group of Ten countries. The Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system (8220TARGET28221) is the settlement system for cross-border payments in Euro. Participating commercial banks access the TARGET2 system via the national central banks of eurozone Member States. TARGET2 has to be used for all payments involving the eurosystem, as well as for the settlement of operations of all large-value net settlement systems and securities settlement systems handling the euro (e. g. Euro1 ). Payment transactions are settled. one by one on a continuous basis in central bank money with immediate finality. Need any help One of our Corporate-to-Bank experts would be happy to answer any questions you have. Simply Ask a C2B expert raquo